Обзор российского рынка акций: итоги недели с 16 по 22 июня 2025 года
Объемы торгов и поведение инвесторов
Объемы торгов оказались примерно вдвое меньше среднего уровня первого квартала, что свидетельствует о преобладании спекулятивных операций. Средне- и долгосрочные инвесторы предпочитают сейчас придерживаться выжидательной позиции, оценивая текущую конъюнктуру и ожидая определенности для дальнейших действий.
Технический анализ рынка показывает высокую вероятность сильного ценового движения в финальные дни июня, что может открыть интересные возможности для участников. Одним из факторов поддержки индекса Московской биржи (IMOEX) является высокая цена нефти, сохраняющаяся в диапазоне $76–77 за баррель. Это обстоятельство благоприятно отражается на нефтегазовом секторе, ключевом драйвере российского фондового индекса. Также наблюдается рост цен на облигации федерального займа (ОФЗ), указывающий на повышенный интерес инвесторов к долговым инструментам.
Влияние геополитики и экономических форумов
На фоне глобальной напряженности, вызванной продолжающимся вооруженным конфликтом между Израилем и Ираном, рынки остаются в состоянии неопределенности. Жесткие заявления сторон поддерживают сохраняющееся напряжение, а эксперты пока затрудняются с прогнозами исхода противостояния.
Между тем, столицы мировой экономической активности привлек ПМЭФ, проходивший с 18 по 21 июня. Выступления руководителей финансового блока Российской Федерации на форуме вызывали определенные надежды у инвесторов. Однако, несмотря на позитивные заявления, реакция рынка была умеренно нейтральной. Аналитики связывают такой результат с общей консервативной позицией участников рынка в ожидании более четких сигналов.
Корпоративные новости и перспективы
Одним из ключевых событий недели стало объявление президента и председателя правления ВТБ Андрея Костина о планах допэмиссии акций на сумму около 80 млрд рублей. Несмотря на то, что выпуск новых акций традиционно воспринимается рынком негативно из-за размывания долей, эксперты отмечают, что сумма относительно незначительна на фоне ожидаемой чистой прибыли банка в размере около 280 млрд рублей за первое полугодие 2025 года. Кроме того, ВТБ намерен выплатить дивиденды из расчета 25,58 рубля на акцию, что приблизительно составляет 25% текущей цены ценной бумаги. Последний день для покупки акций с правом получения дивидендов — 10 июля, и накануне этой даты, согласно прогнозам, котировки могут существенно вырасти. Уже на предпоследней неделе июня акции банка подорожали на 2,5%, демонстрируя устойчивый восходящий тренд.
Положительные финансовые показатели также зафиксированы у банка «Санкт-Петербург», который сообщил о росте прибыли за пять месяцев года на 10,7% в годовом выражении, а в мае — на 14,8%. Рентабельность капитала (ROE) банка составляет внушительные 30% с начала года. Рынок оценил эти новости с оптимизмом, что отразилось в росте акций банка на 4,5% за неделю.
Акции таких крупных игроков, как «Сбербанк» и «Совкомбанк», тоже показали лучшие, чем в среднем по рынку, результаты. Часто опережающая динамика бумаг финансового сектора служит индикатором позитивных ожиданий инвесторов в отношении дальнейшего роста рынка. Дополнительным фактором, поддерживающим такой настрой, является экспирация фьючерсных контрактов на индекс Мосбиржи. Так, следующий фьючерс с экспирацией в сентябре демонстрирует значительный рост по сравнению с истекающим контрактом. Учитывая, что ближайшие три месяца будут сопровождаться выплатой дивидендов крупнейшими компаниями, переплата за фьючерсы говорит о готовности участников рынка идти на повышенные риски ради потенциальной прибыли.
Перспективы долгового рынка и технический анализ
Пять недель подряд наблюдается устойчивый рост российского долгового рынка. Индекс гособлигаций Московской биржи (MCXRGBI) достиг максимальных значений 2025 года, отметившись на уровне 113,3 пункта. Это говорит о том, что трейдеры в облигации закладывают ожидания по снижению ключевой ставки Центробанка в конце июля, а также последующим смягчениям денежно-кредитной политики.
Высокий спрос на государственные и корпоративные облигации с привлекательной доходностью частично препятствует росту фондового рынка, поскольку инвесторы предпочитают менее рисковые активы. В ряде случаев это приводит к перераспределению средств из акций в долговые инструменты.
С технической точки зрения, рынок акций переживает стадию консолидации вокруг верхней границы сходимого треугольника на дневном графике индекса Мосбиржи. Специалисты отмечают, что выход из этой формации обычно сопровождается сильным движением. В положительном сценарии индекс может подрасти до 2900–3000 пунктов в ближайшие недели. В случае неблагоприятного развития событий возможна коррекция до 2670 пункта или даже возврат к минимумам прошлого года около 2600 пунктов.
